凯发k8国际◈ღ，凯发k8国际首页登录◈ღ，生医美容◈ღ，k8凯发◈ღ。凯发k8国际◈ღ。凯发一触即发◈ღ，2026年春季资本市场论坛在北京举行◈ღ，会场内座无虚席◈ღ，过道与后排更是站满了来自机构投资者◈ღ、上市公司及各界参会者◈ღ，热烈氛围折射出市场对中国资产未来走向的高度关注◈ღ。记者了解到◈ღ，400多家上市公司参会◈ღ，会议期间组织近千场交流◈ღ。

　　本次论坛上凯发K8国际娱乐◈ღ，党委委员◈ღ、经管委执行委员◈ღ、研究部行政负责人朱烨辛◈ღ，首席经济学家◈ღ、FICC首席分析师明明◈ღ，首席A股策略师裘翔◈ღ，宏观与政策首席分析师杨帆等专业人士共同深度剖析2026年中国经济与资本市场的崭新局势◈ღ。

　　“资本市场生态明显优化◈ღ，中国资产吸引力持续提升◈ღ，一个投资者回报保护更加到位的市场正在形成◈ღ。”中信证券朱烨辛在致辞中开宗明义◈ღ。同时他指出◈ღ，多层次资本市场制度更加包容适配◈ღ，监管正在深化创业板改革◈ღ、优化再融资机制◈ღ，增设更为包容的上市标准◈ღ，精准支持新产业◈ღ、新业态和科技创新企业◈ღ。

　　在宏观生态优化的背景下◈ღ，投资策略如何落子？裘翔给出明确的方向◈ღ，他认为春季的A股站在一个关键节点◈ღ，下个阶段关注重心从估值转向利润率◈ღ，低估值和定价权是最重要的两个因素◈ღ，低估值是最强的盾◈ღ，低估优于高估◈ღ、价值优于成长◈ღ、大盘优于小盘◈ღ，就是应对这种全球能化成本上升和金融条件走弱的核心策略原则◈ღ。配置上◈ღ，坚定围绕中国优势制造定价权重估布局◈ღ。

　　杨帆表示◈ღ，美伊战争长期上或重塑中东格局◈ღ，长期来看美伊战争可能永久改变中东地缘版图◈ღ。政府工作报告整体目标相对平稳◈ღ，再通胀预期明确◈ღ，财政整体与去年持平◈ღ，投资止跌回稳为关键◈ღ。深化改革方面◈ღ，化债◈ღ、投资于人◈ღ、反内卷◈ღ、财税改革多线并进◈ღ；产业向新方面◈ღ，构建现代化产业体系◈ღ，统筹发展与安全◈ღ，聚焦能源安全和航天强国战略下的新兴未来产业机遇◈ღ。

　　对于2026年的宏观经济走势◈ღ，明明称◈ღ，2026年◈ღ，中国实际GDP增速或将保持在4.9%左右◈ღ，全年增长可能呈现“V”型节奏◈ღ。财政温和扩张◈ღ，赤字率维持在4%◈ღ；货币政策存在“灵活高效运用”降准降息的空间◈ღ，预计全年或将降息1-2次◈ღ、降准1次◈ღ。权益资产在复苏与通胀回升背景下性价比较强输了被罚让别人玩一个月◈ღ，国债利率短期或于1.8%附近震荡◈ღ，人民币汇率有望在美元偏弱环境下温和升值◈ღ。

　　首先◈ღ，中国正以高质量发展的确定性◈ღ，应对外部环境急剧变化的不确定性◈ღ。2026年的政府工作报告明确提出◈ღ，今年我国经济增长的预期目标设定为4.5%-5%◈ღ，这一目标一方面是与我国2035年远景目标总体衔接◈ღ，另一方面也体现出我国对经济增长质量的重视◈ღ，引导全社会将核心精力向贯彻新发展理念◈ღ、加快经济转型升级倾斜◈ღ，可以更好地为调结构◈ღ、防风险◈ღ、促改革留出空间◈ღ。

　　其次◈ღ，我国宏观政策彰显出新思路输了被罚让别人玩一个月◈ღ，“十五五”规划纲要也为我国今后五年的发展提供了指引◈ღ。以人工智能◈ღ、商业航天◈ღ、生物科技等为代表的新质生产力◈ღ，正在从概念探索全面走向产业落地◈ღ，改写着经济与市场的增长主线◈ღ。

　　“更为振奋的是◈ღ，中企出海与人民币国际化正在形成强大的战略共振◈ღ，这为中国资产的系统性估值重塑打开了极其广阔的想象空间输了被罚让别人玩一个月◈ღ。”朱烨辛认为凯发K8国际娱乐◈ღ。

　　在朱烨辛看来◈ღ，中国资产的全球吸引力持续上升◈ღ。在基本面修复与增量资金入市的双重驱动下◈ღ，A股市场正从存量博弈走向增量配置的关键转折期◈ღ，一个更具韧性凯发K8国际娱乐◈ღ、更加稳健的资本市场新生态已然成型◈ღ。

　　裘翔分析指出◈ღ，地缘动荡恰逢指数触及关键隘口输了被罚让别人玩一个月◈ღ，春季是信心重塑期和指数决断期◈ღ。无论是指数层面◈ღ、估值层面还是宏观流动性层面◈ღ，春季的A股都站在一个关键节点◈ღ。

　　在裘翔看来◈ღ，企业利润率的长期企稳回升才是A股接续牛市的必要前提◈ღ，下个阶段关注重心从估值转向利润率凯发K8国际娱乐◈ღ。

　　裘翔认为◈ღ，全球能化成本上升和金融条件走弱的背景下◈ღ，低估值和定价权是最重要的两个因素◈ღ。从历史上中东地区重大冲突和油价脉冲来看◈ღ，低估值都是最强的盾◈ღ。低估优于高估◈ღ、价值优于成长◈ღ、大盘优于小盘◈ღ，就是应对这种全球能化成本上升和金融条件走弱的核心策略原则◈ღ。

　　针对具体配置◈ღ，裘翔建议要坚定围绕中国优势制造定价权重估布局◈ღ。底仓建议仍是中国有份额优势◈ღ、海外产能重置成本高难度大◈ღ、且供应弹性容易被政策影响的行业◈ღ，以化工◈ღ、有色◈ღ、电力设备和新能源为基础◈ღ。在以上底仓的基础上◈ღ，继续增加对低估值因子的敞口暴露◈ღ，重点关注保险◈ღ、券商和◈ღ。

　　国内宏观政策方面◈ღ，明明认为将更加积极◈ღ，2026年财政温和扩张◈ღ，赤字率维持在4%◈ღ，专项债有望向项目建设倾斜◈ღ，政策性金融工具规模提高至8000亿◈ღ，准财政发力◈ღ。财政政策将保持可持续性◈ღ，“十五五”期间地方财政或可接力中央发力◈ღ。

　　就制造业而言◈ღ，明明称◈ღ，中外对比视角下◈ღ，科技创新有望推动我国全要素生产率提升◈ღ；聚焦新质生产力和高质量发展◈ღ，预计2026年制造业投资增速为2%-3%左右◈ღ。

　　地产方面◈ღ，“十五五”期间有望加快地产去库存进程◈ღ；出口方面◈ღ，预计今年维持较强韧性◈ღ，未来压力或逐步凸显◈ღ，但结构性亮点值得期待◈ღ。

　　就权益资产而言◈ღ，明明认为风险资产的性价比较强◈ღ，宏观周期指向权益资产快速上涨的阶段结束◈ღ，但仍有较大空间◈ღ。

　　深化改革来看◈ღ，化债方面凯发K8国际娱乐◈ღ，监管时限临近◈ღ，化解工作将步入收官冲刺阶段◈ღ；投资于人方面输了被罚让别人玩一个月◈ღ，收入分配改革须持续深化◈ღ，民生类政府投资比重将进一步提升◈ღ；反内卷方面◈ღ，推动短期产能调控与长期制度改革并举◈ღ；财税改革方面◈ღ，强化中央分配调节◈ღ，夯实高质量发展财力基础◈ღ。

　　算电协同方面◈ღ，杨帆预计2030年带动直接用电量达6648亿度◈ღ，对应五年累计领域投资2万亿元◈ღ。

　　新型储能方面◈ღ，政策明确大力发展新型储能◈ღ，电改推进之下盈利空间逐步释放◈ღ，杨帆预计带动2030年累计装机或超400GW凯发K8国际娱乐◈ღ。

　　未来能源方面◈ღ，氢能和核聚变能为关键方向◈ღ，杨帆建议◈ღ，关注绿氢氨醇对油气使用的替代◈ღ，以及可控核聚变和常规核电审批等机遇◈ღ。